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加息、缩表、减税,特朗普的政策组合拳是否有效?

时间: 2017-12-26 17:31 来源: 网络 作者: Followme小编阅读:414 次
北京时间12月14日凌晨3点,美联储宣布加息25个基点,利率区间上调到1.25%-1.50%。这是美国年内第3次加息。2018年美联储还预计要三次加息,联邦基金利率明年年底料为2.125%。

12月22日,在白宫美国总统特朗普签订了1.5万亿美元税改法案,这是最近30年来美国最大规模减税举措。根据该减税法案,美国联邦企业所得税税率要从目前的35%降到21%;对美国企业还在海外的收益一次性征税,其中现金收益的税率为15.5%;推行“属地制”征税原则,即以后美国企业的海外收益将只要在利润产生的地方交税,而不用向美国政府交税。为激励企业长远投资,企业所得税税改内容是不变的。

与此同时,今年9月份美联储还宣布了缩表,宣布今年10月起将启动渐进式被动缩表。在削减力度上,美联储商榷前期削减规模为每月100亿美元,包括60亿美元国债和40亿美元抵押贷款证券(MBS)。该规模最大隔三个月上调一次,一直达到每月削减500亿美元为止,这会让美联储资产欠债表金额在五年内降到2万亿-2.5万亿美元水平。
三件大事叠加,宣布美国将击打出“加息+缩表+减税”政策组合拳。
那么是否有效呢?
我们先来看美股道琼斯走势
美股不进没有因为美联储的加息缩表政策而回调,反而不断迈入新高,并且在美国大规模减税政策的影响下,未来想象空间仍然巨大。

从美国经济增速上来看。今年以来,美国经济继续显露稳定回复的阵势,虽然飓风“哈维”和“艾尔玛”对经济造成了一定干扰,但是没有实质性改变整体经济增长的远景。2017年头三个季度,美国经济增加分别为1.2%、3.1%和3.2%,平均为2.5%,较去年同期1.7%的增速大幅提高。第三季度是今年美国经济增速自2014年以来初次接连两个季度超过3%。国就业市场持续改善,失业率近期维持在17年以来最低。美国劳工部最新的数据表明,美国非农部门11月份增加就业岗位22.8万个,失业率保持在4.1%;同时,美国员工时薪比前月增加0.05美元到26.55美元,同比增长2.5%,增速较10月份的2.4%有所加快。

通胀方面,今年以来美国整体通胀率开始下降,还低于美联储2%的目标。截至11月,美国核心消费价格指数(CPI)环比上升0.1%,升幅低于10月份的0.2%;同比增幅为1.7%,依旧低迷。
美联储公布的最新季度经济预测显示,2017年美国经济预期增长2.5%,2017年底失业率为4.1%;预计2018年美国经济增长2.5%,2018年底失业率为3.9%
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