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欧/美能与利率脱钩多少?

时间: 2017-12-25 11:04 来源: 网络 作者: Followme小编阅读:79 次
 周一(12月25日)德意志银行(Deutsche Bank)宏观策略师Alan Ruskin撰文指出,2017年将是欧元成为全球最强劲的G10货币的第一年,而美元是最弱的G10货币。
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德意志银行观点主要内容如下:
虽然“5年滚动回归”表明欧元/美元应接近1.09,但将会超越1.25水平,“模型误差”将是25年来史无前例的。
目前欧元获得支撑的一些特殊因素包括:
1)尽管实际10年利差与欧元相左,但10年利差却持续显示出对欧元有利的预期;
2)相对的美元-欧元的极端仓位利好欧元。
自2018年开始,市场可能会发现,美国基本面因素与令人印象深刻的相对欧元头寸之间存在差距。显而易见的是,对于任何显著的美元反弹,都需要一些新的动力,其中最合理的是基础设施支出法案。
第一季度/第二季度的美国税收改革或导致更多的美元回流。从2017年的情况来看,美联储(FED)升息似乎不足以提振美元,尤其是一旦欧洲央行(ECB)开始认识到他们已经落后收益率曲线很远。
尽管今年欧元/美元大幅波动,但预计2018年仍可能站上1.20目标位。
欧元/美元已经站上我们的年底目标位1.17,且预计之后将进一步走高。
且如果德国政府出现大联盟局面,则可能对欧元构成利好,且目前欧元区经济增长动能尤其强劲。
年内目前为止,欧元/美元已累计上涨14%,为2014年以来的最大涨幅,但在贸易加权基础上不那么极端,也不那么明显。
预计欧元/美元2018年底目标指向1.20,但更可能上涨超过这一目标,而非反向下跌。
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