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重大考验来了!投行警告:FOMC纪要恐成美元“引爆点”

时间: 2018-05-23 13:27 来源: FX168财经网 作者: 小编阅读:111 次

FX168财经报社(香港)讯 美元2018年出人意料的强势表现能否继续?这已经成为外汇市场上悬而未决的最大问题之一。有投行分析师表示,周三即将出炉的美联储会议纪要可能成为美元的“引爆点”。

道明证券(TD Securities)高级外汇策略师Mazen Issa表示,鉴于美联储的加息路径已经在市场行情中得到“完美体现”,这意味着,至少就眼下而言,美元反弹势头面临风险。

他说道:“由于市场已无多少空间体现更多加息预期,来自收益率的支撑可能会逐步消失。”

(图片来源:forexlive、FX168财经网)

北京时间周四02:00,美国联邦市场委员会(FOMC)将公布5月政策会议纪要。投资者将从中寻找目前收紧政策周期的行动步伐。市场参与者预计美联储将在2018年加息三到四次。

在上次美联储会后声明中强调“对称”一词后,美元曾出现短暂下跌,市场认为美联储可能会容忍通胀上升。鉴于上次的利率决议没有新闻发布会,本周的美联储会议纪要则显得更为重要,如果美联储再次强调“对称”通胀,美元可能会面临下行压力压力。

Issa指出,美元可能会在周三美联储会议纪要发布之际触及“引爆点”(tipping point)。

他预计,FOMC会议纪要中将包含“隐含的鸽派声调”。

道明证券预计,美联储2018年还将加息两次,而交易员们则认定还会有三次加息。

眼下对于美元而言,还有一个麻烦在于,它与美债收益率走势的关系“过于亲密”。

基准的10年期美债收益率上周达到了3.12%的峰值,这是自2011年中期以来的最高位。但目前10年期美债收益率已经下滑至3.05%左右。

而随着美债收益率持续下滑,美元也出现回落。在美联储纪要出炉之前美元陷入盘整态势。

根据彭博统计,基准10年期美债收益率与美元的步调已更趋一致:彭博美元即期汇率指数与10年期美债收益率的60天关联度显现出2017年1月以来最强的正向关联。而在今年迄今的大部分时间里,二者之间都是负相关。

(美债收益率与美元走势 图片来源:彭博、FX168财经网)

在美元指数周一未能突破94.20的关键斐波那契回撤位后,加拿大丰业银行(Scotiabank)建议,一旦美元进一步走高便立刻卖出。

加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne在最新的一份报告中写道:“价格走势表明,对于美元,市场可能已经不再逢低买入,而是开始着眼其涨势的消退。”

Forex.com研究部门主管James Chen周二撰文称,在美联储纪要出炉之际,需要关注的美元指数关键水准是94.00的阻力水平。

Chen指出,任何对会议纪要的鹰派解读都可能带动美元指数突破该水平,然后为升向95.00甚至更高水平打开空间;相反,任何鸽派的解读都可能引发美元指数再次跌向92.50的支撑区域。

事实上,近期看空美元的声音正在逐渐加大。

以花旗首席全球股票策略师Robert Buckland为首的花旗研究团队(Citi Research)表示,美元近期走高“反映出经济领导地位正转向美国”。

不过,花旗分析师们并不相信美元的涨势是“可持续的”,他们指出,美国财政赤字和经常帐赤字扩大最快可能在2019年拖累美元走低。

美国财政部上个月表示,美国上半财年预算赤字扩大至6,000亿美元。已得到特朗普批准的税改和支出举措预计将使2018财年全年预算赤字扩大到8,040亿美元,随后到2020年突破1万亿美元大关。特朗普政府已将企业税税率由35%下调至21%。

花旗研究团队预计,美元兑其它主要货币在未来12个月内料下跌5%左右。

布兰迪环球投资管理(Brandywine Global Investment Management)日前警告称,随着市场焦点重新回到日益恶化的美国双赤字,同时美债收益率飙升势头停滞,美元到年底前可能会大跌约5%。

该机构负责投资组合管理的高级副总裁Richard Lawrence表示,由于最近的反弹已经使估值过高,美元已经变得容易受到抛售。他说,美国总统特朗普(Donald Trump)的政府不太可能阻止美元贬值。

他上周五接受彭博采访时说道:“到年底时,美元相比眼下水平可能会下跌5%左右。”他指出,美元被高估了,“双赤字问题应该给美元带来一些压力”。

(图片来源:彭博、FX168财经网)

根据彭博最新的一份调查,经济学家预计到年底美元指数将下挫4%。

工行标准银行(ICBC Standard Bank)表示,目前美元的反弹并不是新一轮牛市的信号。

工行标准银行分析师Marcus Garvey在周一发布的一份报告中写道:“我们并没有将最新的走势视为新一轮美元牛市的开始。”

Garvey说道:“要对美元采取更积极的结构性观点,我们需要看到这种动态变化,并有理由认为,美国的高均衡利率会导致(收益率)曲线变得陡峭。不过,问题在于,美国经济增长已经处于周期末端,而且关键的是,美国的经济增长更多是由债务支撑的消费支出,而非企业投资所驱动。”

校对:becky

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