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意外!花旗日元交易策略突然转变 日本央行果然要有大动作?

时间: 2018-07-24 12:00 来源: FX168财经网 作者: 小编阅读:88 次

FX168财经报社(香港)讯 尽管近期美国总统特朗普的批评言论引发了市场的关注,但一则有关日本央行可能调整货币政策的消息也吸引了市场人士的注意力。由于自2008年以来,日本央行一直是坚定执行宽松货币政策,假如政策果然出现调整,这对于整个金融市场来说具有重大意义。值得注意的是,全球顶尖外汇交易商花旗已经退出日元空头头寸,该行认为,日本央行政策调整可能会推动日元进一步走强。

彭博周一(7月23日)撰文称,根据7月31日决策发布前的几份报道,日本央行(BOJ)官员据悉正寻找办法,在保证刺激计划可持续性的同时,减轻其对市场以及银行盈利能力的负面影响。

据外媒周末报道称,关于减少政策副作用伤害的初步讨论已经开始,其中一个想法是对收益率曲线控制计划进行微调。日本央行为期两天的政策会议将于7月31日结束。

假如日本央行刺激政策发生任何改变,都将是其2016年推出旨在压低借款成本的理论曲线控制措施以来的首次。

因报道称日本央行下周将讨论可能调整超宽松货币政策,日本10年期国债收益率周一稍早一度攀升6个基点至0.09%,创下2月以来最高水平。

(日本10年期国债收益率走势 来源:Business Insider、FX168财经网)

这也促使日本央行周一早间进行了2月份以来首次固定利率债券购买操作。日本央行在购债操作中以固定利率0.11%购买10年期证券。

Dailyfx撰文称,很明显,市场在担忧日本央行目前实施的超宽松政策政策的可持续性、或出现类似于2016年推出收益率曲线控制时的名义上宽松、实际上紧缩的状况。对于整个金融市场来说,这意味着08年以来超级宽松堡垒中最后一个大央行的将在无奈中转为实际紧缩。

美元/日元周一盘中一度下跌0.6%至110.75,为7月9日以来最低水平。

(美元/日元走势 来源:彭博、FX168财经网)

根据彭博报道,柏瑞投资日本公司(PineBridge Investments Japan Co.)固定收益投资主管Tadashi Matsukawa称,有关日本央行的报道与特朗普关于美元的评言论,两者的巧合导致市场反应被夸大,日本央行或许无法改变政策声明的措辞,因为这样做会使日元进一步走强。

Matsukawa说道:“假如日本日本央行真的要转向完全改变政策,那无疑预示着债券抛售,但我认为目前不会是这种情况。”

Aizawa Securities驻东京股票策略师Mitsuo Shimizu表示,假如日本央行像周末媒体报道所言对其货币宽松计划作出小幅调整的话,则日元可能走高,日股则将下跌。

但随着交易员消化有关日银正考虑调整其刺激政策的报道,日元回吐盘中大部分的涨幅,美元/日元纽约尾盘仅小幅下跌至111.35。

7月31日日本央行将公布利率决议,届时若出现大于预期的调整,可能会对行情造成冲击。

不过分析师指出,日本央行还远没有到达退出宽松政策的程度,这在长期来说仍对日元不利。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)汇率策略师Manuel Oliveri表示:“有关日本央行打算调整政策刺激的消息,是引发日元大幅波动的主因,但除非我们见到一些明确的措施,否则日元的涨势可能消退。”

花旗退出日元空头头寸 巴克莱建议做空美元/日元

根据彭博,包括Jeremy Hale在内的花旗集团(Citigroup)策略师周一发布报告称,由于日本央行政策调整可能推动日元在今年以来的波动范围内进一步反弹,花旗已经退出日元兑美元和欧元的空头头寸。

报告指出,日本央行可能采取的政策调整包括控制5年期国债收益率,同时允许10年期国债收益率有所上升。这或许会导致收益率曲线变得陡峭,并可能推动日元在2018年区间进一步上涨。

花旗称,考虑到过去三周日元做空倾向攀升,在日本央行7月31日货币政策会议前夕,可能会出现更广泛的解除空头头寸。

据悉,花旗已经在130.11卖出欧元/日元,此外,该行在周一亚洲交易时段在111.17价位退出美元/日元多头头寸。

花旗并未说明日本央行在下周就会调整政策,事实上,尽管上周末有关日本央行调整货币政策的报道出炉,但从目前来看,日本央行在下周就调整政策的可能性仍然非常小。

彭博调查的所有44位受访者表示,在为期两天的政策会议于7月31日结束时,日本央行将维持当前的收益率曲线控制政策和资产购买计划。

丰业银行(Scotiabank)驻新加坡亚太经济研究负责人Tuuli McCully说:“我不认为我会做任何调整,因为从根本上说没有通胀,经济正在放缓。没有理由收紧货币政策。”

SMBC日兴(SMBC Nikko)首席经济学家牧野润一在7月23日的研究报告中写道,日本央行不太可能在7月31日结束的两天货币政策会议上改变交易所交易基金(ETF)和不动产投资信托(JREIT)的购买计划,因为会议的主要议题是缓解其低利率政策的副作用。

牧野润一写道:“看来日本央行尚未达成具体措施,因此无法在7月底的货币政策会议推出,但我们预计央行将研究缓解政策副作用的方法,包括让长期利率目标未来更灵活。”

法国兴业银行跨资产策略研究团队表示,由于日本央行的确暗示已经准备好采取行动,预测美元/日元将跌至100的水平。

针对本周交易策略,知名投行巴克莱(Barclays)周一撰文建议做空美元/日元。

该行称:“我们预期美元/日元的上行动能将消退,因空头头寸多数被了结,我们认为在7月末的日本央行货币政策会议之前,在当前水平重新做多日元具有价值。”

巴克莱本周建议,在111.58做空美元/日元,目标指向108.10,止损位于113.40。

有技术分析师指出,美元/日元眼下需要关注110.76水平,这是趋势线支撑位所在处。假如跌破这一水平,汇价可能进一步跌向106。

校对:becky

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